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Marzo de 2009 |
Informe de Girasol al 11-03-09
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Se esperan mejoras para el segundo semestre |
En la Unión Europea es récord la molienda de canola y su
empleo como biocombustible. Nuestros países competidores de Europa del Este
están en serias dificultades económicas: aún se está digiriendo una cosecha
que supera en un 41% a la de 2007/08. El precio del aceite de girasol es menor
al de diciembre y tiende a mejorar hacia el segundo semestre. A nivel local, hay
escasa demanda, mientras avanza la cosecha con mejores resultados a medida que
la trilla incluye zonas típicamente girasoleras de la provincia de Buenos
Aires. La semilla sigue con retenciones del 32% mientras que el maíz y el
trigo, que estuvieron tan afectados por la seca como el girasol, tributan 20 y
23%.
Informe del Lic. Jorge Ingaramo,
economista asesor de la Asociación Argentina de Girasol (ASAGIR).
Mientras se aguardan los resultados de la reunión del Grupo
de los 20, en Londres, el 2 de abril, donde habría modificaciones coordinadas
en las políticas macroeconómicas y en las regulaciones a los sistemas
financieros, los países asumen diversas medidas anti-crisis. Por caso, el
Presidente Obama envió un presupuesto con un déficit de más de 12 puntos del
PBI, que representa el 3% del Producto Mundial. Los diversos mecanismos de
salvataje a los bancos, con recursos públicos y compra de acciones, entre
otros, produjeron recién esta semana, mejoras en las cotizaciones para las
instituciones más comprometidas, que habían alcanzado valores irrisorios.
En Europa, los problemas vienen del Este. El caso más
llamativo es precisamente el de un país competidor nuestro en la producción de
girasol: Ucrania. Se debate en una crisis política significativa, por una pelea
de final incierto entre su Presidente y la Primer Ministro. En Enero, su
Producto cayó 20% interanual, con una baja en el proveniente del sector
industrial, del 34%. Tiene la mayor tasa de inflación de Europa y su moneda
perdió la mitad de su valor en seis meses. La fuga de capitales motiva mayor
endeudamiento en divisas, pese a que recibió un préstamo del FMI en noviembre,
por U$S 16400 M. Su segundo tramo aún no fue librado debido a la falta de
avances en el cumplimiento de los compromisos fiscales. También en Bulgaria y
los países bálticos hay graves dificultades monetarias de distinto carácter
que podrían traducirse en crisis de competitividad al estar su moneda atada al
Euro.
Como se observa, terminó para Europa del Este, incluida la
Federación Rusa, el período de bonanza inducido por los formidables precios
del petróleo y del gas y ahora sus autoridades se encuentran supeditadas a la
evolución de la economía europea, que tiene, también, problemas de ajuste
recesivo y es afectada por creciente desempleo, acompañado por dificultades
crediticias y financieras de difícil solución en el corto plazo.
En este marco, el aceite de girasol vale, en Rótterdam,
U$S/tn 745 y se espera un precio para el segundo semestre de U$S/tn 765. Con
respecto al de soja, percibe una prima de 4% (6% si se considera el segundo
semestre de 2009). Para todo el año, la ventaja respecto del aceite de canola
es del 1%.
El USDA informó que la obligación del consumo de
biocombustibles, impulsada por incentivos fiscales y la preferencia de la UE por
el aceite de canola, están llevando su molienda a un volumen récord, que
duplica el de hace cinco años. Precisamente, las importaciones desde Ucrania
permiten abastecen esta demanda.
Pese a este hecho destacado, los valores de los tres aceites
han caído aproximadamente 9%, en los últimos dos meses, como consecuencia del
fortalecimiento del Dólar y de la suba de la tasa de interés, consistente con
el financiamiento del abultado presupuesto norteamericano.
Puesto en perspectiva, el valor actual del aceite de
girasol, supera en 7% al promedio, ajustado por inflación, de la década previa
a la burbuja de 2007.
Mercado local
A raíz de la lenta digestión de la cosecha record del
Hemisferio Norte (41% superior, lo que es decir MT 6, con respecto a 2007/08), a
nivel local hay escasa demanda en el mercado disponible de semilla.
La industria está ofreciendo sobre Rosario y San Martín $
630 por tonelada y $ 620 en Necochea y Bahía Blanca. Los valores en el Término
son de U$S 184, tanto para el disponible como para le entrega inmediata en
marzo. En lo que va del mes tuvo una leve suba de U$S/tn 4 en el disponible y de
U$S/tn 6 en el ajuste marzo.
Los precios FOB índice publicados por la SAGPyA, son para
el aceite de girasol de U$S 660 la tonelada, mientras que el pellet cotiza U$S
135.
En el Informe de la Bolsa de Cereales del 7 de marzo, se
detalla un avance del 42,7% en la cosecha, con 855.000 hectáreas recolectadas y
un rinde promedio de 14,5 qq/ha. Aunque, por ahora, es más bajo que el de la
cosecha anterior, el promedio inter-semanal fue creciendo, a medida que la
trilla avanza en zonas con mejores resultados (Centro y Oeste de Buenos Aires y
Sur de Córdoba). Como aún resta la recolección del 90% de lo implantado en el
Sudeste de Buenos Aires, la estimación de la producción final ha mejorado con
respecto a nuestro informe anterior y se ubica en torno a los 3 M t (el USDA
mantiene una predicción de 2,5 M t).
Pese a la mejora de algo más del 16% en el Tipo de Cambio
nominal, entre el momento de siembra y el día de hoy, los productores no
esperan rentabilidad en esta campaña, debido a que no se licuaron los costos,
en dólares, de implantación y protección del cultivo y, en muchos casos, los
alquileres pagados tomaron en cuenta precios internacionales muy superiores a
los hoy vigentes.
Recordemos que el sector sigue siendo castigado por elevadas
Retenciones (la vigente para la semilla de girasol es de 32%), mientras que
cultivos como el maíz y el trigo se beneficiaron con bajas, de hasta niveles
del 20 y 23%, respectivamente. Habiendo sufrido seriamente los problemas de la
seca y considerando que el rinde promedio esperado apenas rondará el
rendimiento de indiferencia al momento de la implantación (14-15 qq), el
cultivo debería tener un trato similar al de los mencionados cereales, que
debieron enfrentar inconvenientes semejantes.
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