El día viernes 4 de abril, las cotizaciones de la soja en el mercado internacional (CBOT) lograron superar los precios máximos alcanzados en los meses de septiembre del 2002, período donde la sequía en EE.UU amenazó los rendimientos de este cultivo y los stocks en dicho país se ajustaron fuertemente. De los 8,5 mill. de tns. esperados en Junio del 2002 pasamos a los actuales 4,3 mill.

Esta nueva marca implica la ruptura del techo de precios impuestos por la supercosecha sudamericana, cuyo volumen alcanza los 91,5 millones de tn., versus los 78,5 mill. del año anterior.

El record de producción sudamericano parecía un obstáculo insalvable para los precios, sin embargo la fortaleza de la demanda, reflejada en el avance de las exportaciones americanas, que hoy registran un avance del 89% de las proyecciones realizadas por el USDA al comienzo de la campaña, un 15% por encima del promedio de los 5 años, y varios rumores sobre un mayor fortalecimiento de la demanda se han conjugado con una intención de siembra que aún con buenos rendimientos no permitirá recomponer los stock del nuevo ciclo, proporcionado los elementos necesarios para fortalecer el accionar de los compradores y lograr así, superar la barrera de los 215 dólares la tn. y abrir así el camino hacia un objetivo superior.

Con el nuevo panorama, y suponiendo que mañana no exista un desplome del mercado internacional, los precios internacionales tienen un primer objetivo teórico en los u$230 - 240 y su principal determinante será el avance de la siembra en el norte y el mantenimiento del ritmo de exportaciones.

Actualmente, Los precios locales para la posición de plena cosecha se encuentran algo sobre valuado respecto de parámetros históricos. Con un spread normal para la época de u$ 20 entre Chicago y Argentina los u$ 217 del viernes el la CBOT, se convierten en u$ 207 para el mercado Argentina, los cuales se transforman en u$ 153 después de retenciones, siendo el precio de u$ 158, sin embargo estos mayores precios están relacionados con la mayor capacidad competitiva de la industria aceitera local.

Ahora, si la presión alcista en Chicago se consolida, los precios locales podrían alcanzar valores de u$ u$165 para la posición Mayo, mejorando, coyunturalmente, los ingresos de los productores y del país.

Sin embargo, no hay que olvidar situaciones pasadas. Buenos precios en cosecha no son sinónimos de mejores precios aún, en contracosecha. Si la siembra y posterior evolución del cultivo en EE.UU. avanzan sin dificultad y Sudamérica logra disminuir la presión sobre las exportaciones americanas, la historia de los precios podría volver a alterarse.