EEA INTA Pergamino	18 de julio de 2007
INFORME
El Aloe y su Rentabilidad

Por Agr. Héctor Raúl Triccó

La evaluación económica y financiera de un proyecto productivo y comercial agrícola, comprende la planificación de las actividades, la inversión de los recursos de capital para iniciar el emprendimiento del que habitualmente se espera obtener beneficios durante un período de tiempo determinado. La decisión de efectuar una inversión depende de muchas circunstancias concurrentes y es, en consecuencia, de difícil evaluación si no se sigue un criterio riguroso.

La evaluación de un proyecto de inversión ex-ante, debe efectuarse sobre sucesos que se desarrollaran en el futuro, por lo tanto deben estimarse, precios, rendimientos y la vida útil de los factores que se evalúan. Esto plantea la necesidad de utilizar pronósticos a mediano y largo plazo, especialmente, de los precios futuros, lo cual significa adoptar criterios acordes a una evolución normal de los mercados.

La metodología del Análisis del Flujo de Fondos propuesta por GITTINGER, J. P (1983), resulta adecuada, cuando se desea analizar una inversión, en un proceso productivo, que dura varios años constituyendo la vida útil del proyecto.

Aplicando dicha metodología, se desarrolló un Software para el análisis económico-financiero de proyectos de inversión en el cultivo de Aloe Saponaria, denominado "ALOEPER". Programa que se utilizó para elaborar el análisis que se detalla.

 
Objetivo

El objetivo principal del presente trabajo es brindar información al inversor sobre la factibilidad económica del cultivo de Aloe Saponaria y contribuir a orientar e incentivar a la diversificación de la empresa agropecuaria

 
Módulo de Producción

Se calculó el valor de la inversión de un modulo con una superficie de 1 hectárea (10.000 m2) que entra en plena producción a partir del cuarto año.

 
Producción Anual

Los recursos económicos del proyecto provienen de la venta de hojas o del gel, esto último, es con el criterio que se obtiene un valor agregado por el procesamiento.

Como se observa en el cuadro 1, se elaboraron cinco alternativas productivas donde se estimaron distintos niveles de precios en la venta de hojas o gel. El objetivo fue realizar una sensibilidad del modelo productivo para analizar situaciones extremas, donde el desarrollo del proyecto se torna crítico o, por lo contrario, alcanza una alta rentabilidad.

Cuadro 1: Producción anual e Ingreso Bruto, según distintos niveles de precios de venta

Como se observa en el cuadro 1, se elaboraron cinco alternativas productivas donde se estimaron distintos niveles de precios en la venta de hojas o de gel. Además, para obtener los ingresos brutos anuales se ha considerado un rendimiento en el tercer año de implantado el cultivo, de 12.000 Kg. en hoja ó 4.800 Kg de gel. A partir del cuarto año en adelanta, se calcula un rendimiento anual de 15.000 Kg. hojas de ó 6.000 Kg. de gel.

 
Valores considerados y Costos de Producción

En el caso analizado (cuadro 2) no se considera la inversión en la compra de la tierra, con el criterio de que el productor ya la posee. por consiguiente la erogación total durante el transcurso del primer año, es de 13.985 pesos, correspondiendo este monto, a la preparación del terreno, la adquisición y transplante de los plantines y su posterior cuidado con tratamientos de herbicida para el control de malezas.

En el segundo año, el gasto corresponde a sucesivos controles de malezas, alcanza a los 600 pesos. En el tercer año al control de malezas se agrega el valor de la mano de obra y fletes para la primera cosecha del cultivo. Desde el cuarto año en adelante se supone que los gastos son iguales y también como en el año anterior, corresponden a los tratamientos de malezas y costos de la cosecha.

En los costos se toman exclusivamente los específicos de la actividad. Es decir no se consideran los gastos de estructura en la explotación agrícola, como el mantenimiento de caminos, los impuestos, los seguros generales, las cargas sociales del productor y familia.

Es importante destacar, que la metodología de análisis del Flujo de Fondos en la evaluación de los costos no se incluyeron ningún tipo de depreciación. Tampoco se computó la inversión en viviendas, galpones y electrificación, suponiéndose que las referidas mejores existen en los establecimientos.

Cuadro 2: Costos de Implantación y de Producción anual

Gráfico 1

Valor de la Mano de Obra

La mano de obra contratada ocasionalmente, destinada a la actividad, en todos los casos se incluye la parte proporcional correspondiente al sueldo anual complementario (aguinaldo) y los valores del ítem que componen las cargas previsionales (seguros, obra social, asignaciones familiares, etc.) Agregándose también el costo de la comida, por ser la misma, suministrada por el productor..

Por otra parte, los ingresos que genera el cultivo, no sólo deben considerarse como una retribución a la inversión, sino también al trabajo del productor y la familia

Los principales indicadores de rentabilidad que se han considerado en el proyecto son:

• Flujo de Fondos (Corriente de Ingreso Bruto - Costo Incremental)

• Valor Neto Actualizado (VNA), también llamado Valor Presente o Valor Actual de la corriente de Flujo de Fondos

• Tasa Interna de Retorno (TIR), representa la rentabilidad media del dinero invertido en el proyecto durante toda la vida de mismo.

• Recupero total de la inversión, es el periodo, en años, en que se recupera el total del dinero invertido en el proyecto.

• Beneficio anual promedio (Ingreso Bruto – Costo Operativo), Es el dinero que le queda al productor para pagar los gastos correspondientes de infraestructura, la mano de obra no remunerada y la retribución al manejo empresarial.

Por Flujo de Fondos o de Caja se entiende los montos ingresados y egresados de la Caja del proyecto por todo concepto; es decir la corriente de ingreso bruto menos el costo incremental. Como Saldo de Flujo de Fondos o Saldo de Caja se interpreta el remanente en un período determinado como resultado de restar la suma de desembolsos, de la suma de ingresos.

En el análisis económico por medio del flujo de fondos se ha consi­derado un período para la evaluación del proyecto de 10 años,.

 
Resumen del análisis económico

En el cuadro 3 se realiza un resumen general del análisis económico. Puede observarse que el valor total de la inversión, sin comenzar el recupero de la misma, es de 13.985 pesos. Es decir, que el inversor debe colocar ese dinero durante el transcurso del primer año y aguardar entre 3 y 5 años para recuperarlo. A partir de ese momento y hasta el décimo año se obtienen beneficios netos absolutos.

En el análisis del módulo considerado la Tasa de Descuento Anual de Actualización para el cálculo del Valor Neto Actualizado (VNA), se estimó en el 18% anual.

Examinando los valores de la alternativa B, cuyo precio de venta de la hoja es de 1,00 $/Kg. el VNA resultante es de 18.516 pesos y la Tasa Interna de Retorno (TIR) fue de 46 %. La misma se considerada como satisfactoria para este tipo de proyecto de inversión.

El Flujo de Fondos mostró que en los dos primeros años los resultados son negativos. En el tercer año, comienza una rápida recuperación, siendo el saldo positivo del flujo de fondos de 8.679 pesos.

Cuadro 3: Resumen del Análisis Económico

 
Gráfico 2

El Beneficio Anual Promedio resultante, fue de 10.999 pesos, para el caso de la alternativa B. Es decir, es el dinero que le queda al productor para pagar los gastos de infraestructura, la mano de obra no remunerada y la retribución al manejo empresarial.

El análisis del modulo de producción de Aloe Saponaria, bajo los supuestos que se utilizaron mostró que el proyecto es rentable, alcanzando una Tasa Interna de Retorno de 87 %, en el mejor precio de venta de gel.

El proyecto se caracteriza por una escasa participación del recurso tierra, pero con una cierta necesidad de capital para la inversion en la implantación del cultivo y los costos de producción en el transcurso de los tres años iniciales del proyecto.

Como se puede observar, el costo de producción es relativamente bajo y deja margen como para soportar una eventual y relativa disminución en los rendimientos, manteniendo la rentabilidad del cultivo. En lo referente al análisis financiero, los resultados del Flujo de Fondos, el VNA, la TIR y el Beneficio Anual, mostraron una interesante rentabilidad del módulo productivo, que puede mejorar en la medida que aumenten los rendimientos y los precios considerados. .

Buenas perspectivas en los mercados, nos permite inferir que el cultivo de Aloe Saponaria va a continuar con un interesante desarrollo y constituirse en una alternativa en la diversificación para las explotaciones familiares de la región..

Sin embargo una vez más conviene destacar, que la prosperidad del cultivo, está asociado al procesamiento industrial. No tendría sentido desarrollar un proyecto productivo, si no existe la proximidad de una planta procesadora, para la extracción y elaboración de gel, aloina, pulpa, etc. Además en la actualidad, es fundamental aplicar las normas de calidad que exigen los laboratorios demandantes, tanto en el mercado nacional como internacional.

 
Bibliografía

• GITTINGER, J. P. (1983), Análisis Económico de Proyectos Agrícolas. Instituto de Desarrollo Eco­nómico del Banco Mundial. Editorial Tecnos. Madrid, 532 p.

• TRICCO, H. R (1998), Programa para la Evaluación Económica de la Actividad Apícola – APIPER 98. - Proyecto de Diversificación Produc­tiva. Serie C N° 17

• TRICCO, H. R (2007) - Proyecto Regional de Desarrollo de Alternativas de Diversificación.

 
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Agr. Héctor Raúl Triccó
Grupo Estudios Económicos y Sociales
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